史无前例的逼空大战!镍价暴涨不止,后市如何演绎?

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由于对俄罗斯的供应前景感到担忧,镍价周一飙升至纪录高位,并且出现了伦敦金属交易所有史以来最极端的价格波动之一。

这种用于生产不锈钢和锂离子电池的金属价格一度暴涨90%至每吨55000美元,是该合约35年历史上的最高水平。之前的历史高点是在2007年创下的51800美元。

周二,镍价持续攀升。伦镍上破8万美元/吨关口,日内涨超80%,继续创历史新高。沪锡主力合约日内涨停,涨幅12%。

随着银行削减对俄罗斯大宗商品供应商的风险敞口,以及主要海运企业规避俄罗斯业务,镍价上周已经上涨19%。现在,随着美国权衡是否禁运俄罗斯石油,交易员正在猜测工业消费者是否也会选择避免购买其他俄罗斯原材料,即使没有禁止采购的明确禁令。

金十期货特约恒泰期货点评镍大涨:本次镍拉涨主要还是因为资金博弈,基本脱离基本面,据消息称本次拉涨可能是某跨国贸易巨头逼某大型镍生产商的空头。据了解,某大型镍生产商大部分产线处于国外,可能会在LME进行套保操作,消息有一定的可信性。镍是有色中弹性比较大的品种,盘面表现会比较大,再叠加投机资金进出,进一步推涨镍价。沪镍有连续涨停板的可能性,关注交易所提保政策、对俄罗斯制裁是否会涉及有色金属以及库存变化情况。

金十期货特约申银万国期货点评镍大涨:现阶段再看中期基本面的意义已经不大,价格大涨更多的是多头在俄乌局势变化中炒作俄罗斯镍供应危机,趁势逼空,俄镍供应占全球流通的40%左右。随着镍铁产能的增长,印尼镍金属量仍在增长,但青山的高冰镍可以填补市场供需缺口却不能填补LME交割需求。总结来看,外盘镍价如此走势大概率已经引发空头踩踏,不排除价格短期回落的可能。操作上建议观望,警惕行情在局势变动下出现反复。

伦镍罕见的单边行情,考验着市场风险管控能力。

今日无锡市不锈钢电子交易中心有限公司发布关于镍暂停交易的通知:自2022年3月8日(周二)起暂停镍品种所有提单买卖协议的交易,恢复时间另行通知;自2022年3月8日(周二)结算时起,调整镍品种所有提单买卖协议的订金至20%,在此之前,所有持有镍品种提单买卖协议的交易商限制出金。

据中国证券报,一位华南地区期货公司相关负责人表示,目前为止,还没有听到镍爆仓的情况,但是今天晚上或明天预计会有。3月7日沪镍期货涨停板幅度是12%,3月8日涨停板幅度扩大至15%,两天下来累计涨幅超过25%,有一些客户还能扛一扛。但是如果今晚(夜间交易时段属于次日,即3月9日)沪镍期货再次涨停,涨停板幅度将扩至17%,估计很多客户就扛不住了。

一位华北地区期货公司人员向记者透露,目前已经有一些沪镍期货爆仓的情况,因为市场缺乏流动性,如果今晚沪镍期货再次出现涨停,爆仓情况将会增加。

后市如何演绎?

在周一镍价史无前例飙升之前,花旗分析师估计,镍市场处于2000年代大宗商品超级周期开始以来最紧张的时刻。外媒指出,当前直接减产风险尚不及铝,但市场对制裁风险担忧提升,倘若LME不再允许俄罗斯生产的精炼镍交割,镍或重现2018年铝走势。

道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示:“很多银行现在都害怕与俄罗斯打交道,他们不想碰这种原材料。所以市场没有流动性。”

在隔夜时段镍市场的流动性就已经急剧恶化,卖家纷纷离场,空头仓位持有者慌忙平仓,导致交易价格飙升。

中信建投期货分析师王彦青表示,看涨的中国投资者正在上海期货交易所大量买入镍。王彦青向21世纪经济报道记者介绍称:“前期镍价已经处于上涨趋势当中,只是短期内受到俄镍影响上涨加速,加之当前全球镍库存处于历史低位,刺激伦镍价格迅速上涨。”

他给出的数据显示,目前伦镍整体库存只有7万多吨,2021年同期该库存水平则在26万吨左右。

在王彦青看来,近期伦镍、沪镍市场处于增仓上行状态,加之基本面支撑因素较强,短期内镍价仍将保持强势。

另据东吴期货数据,俄罗斯镍约占全球产量的11%,仅次于印尼和菲律宾,俄罗斯诺里尔斯克镍业公司是全球最大的镍生产商。“当前市场预期美国如若升级对俄制裁,则原先流向欧美的俄罗斯镍板可能转而流向欧美以外的国家或地区,尤其是中国。”

上海有色指出,短期欧美纯镍供应紧张程度的预期要高于国内。该机构推测的两种可能为:

其一,俄镍最有可能的流向即为进入LME仓库或者进入中国。如果是进入LME仓库,LME仓库短期会出现明显累库。国内因为进口亏损太大,现货紧张而拉涨现货升水,迫使进口窗口打开,俄镍从LME仓库进入中国。

其二,进口大幅亏损的情况下,国内现货紧张,现货升水上涨,进口窗口打开。不管是哪一种情况,进入中国的俄镍的量必定会有所增加。即便如此,内外盘价格联动机制下,伦镍短期的大幅上涨也在抬升整体价格水平。

镍的惊人涨幅只是能源和大宗商品市场本周动荡开局的一部分。铜和铝都在亚洲和伦敦市场交易中创下历史新高,因为在俄罗斯入侵乌克兰之际,油价飙升以及对供应冲击的担忧扰乱了原材料市场。

钯金也大幅上涨,一度上涨14%,因为俄罗斯这个全球最大生产国之一的出口风险上升。俄罗斯去年的钯金产量为260万金衡盎司,占全球总产量的40%。钯金的主要运输方式是客机,随着摩擦的加剧,国际之间的运输成为一个难题。

不过,铜和铝在美国交易时段逆转了涨势,德国总理朔尔茨周一给短期内切断俄罗斯石油和天然气出口的想法泼了冷水。

道明证券的Melek表示,其他金属市场也可能发生与镍类似的空前价格波动。伦锌周二暴涨10.00%,报4575.00美元/吨;沪锌主力合约日内暴涨7.99%,触及涨停,报28440.00元/吨;沪锡主力合约涨停,涨幅12%。

LME在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后,宣布了规则调整:会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。在不得已的情况下,对于在3月9日或之后进入交割日的这些金属的空头头寸,如果无法履行交割义务,和/或无法以不超过相关金属前一日现货官方价1%的现货溢价水平借入金属,交易所可将它们的交割递延。