原油基金溢价近20%,公募提示风险!后市怎么走?

地缘局势紧张,全球避险情绪升温,黄金、石油等大宗商品价格震荡走高。随着国际油价的走高,油气类QDII基金收益不断飙升,涨幅居前,年内收益最高达23.31%。

油气类QDII-LOF的高收益,也使得其中一些基金在二级市场的交易价格出现近20%的溢价。

广发基金于2月25日、2月28日连续两个交易日发布了溢价风险提示公告,提醒投资者密切关注基金份额净值及二级市场交易价格,注意投资风险。

或因受到风险提示的影响,2月28日,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场跌停,收盘价为1.691元,但是相对基金净值来说,该基金还有溢价空间。

溢价幅度近20%

近期,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价。广发基金连续两个交易日发布了溢价风险提示公告,提醒投资者密切关注基金份额净值及二级市场交易价格,注意投资风险。

目前,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)更新的最新净值日期为2月24日,单位净值1.5018元。以该基金2月24日在二级市场收盘价1.795元来计算,该基金在2月24日的溢价幅度达到19.52%。

2月28日,广发基金发布公告称,2022年2月23日,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场的收盘价为1.632元,相对于当日1.4981元的基金份额净值,溢价幅度达到8.94%。截至2022年2月25日,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场收盘价为1.879元,明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额,可能遭受较大损失。

这已经是广发基金2月以来,第二次发布此基金的溢价风险提示公告。就在2月25日,广发基金曾发布公告称,2022年2月22日,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场的收盘价为1.599元,相对于当日1.4884元的基金份额净值,溢价幅度达到7.43%。截至2022年2月24日,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场收盘价为1.795元,明显高于基金份额净值。

或因受到风险提示的影响,2月28日,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场跌停,收盘价为1.691元,但是相对基金净值来说,该基金还有溢价空间。

广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)主要采用完全复制法来跟踪道琼斯美国石油开发与生产指数,按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合,呈现出股票型指数基金的特征。道琼斯美国石油开发与生产指数由美国市场中从事石油勘探、生产的企业组成,旨在反映美国石油开发和生产行业的整体表现。

油气类QDII涨幅居前

年内大宗商品表现亮眼,原油价格大幅拉升。随着国际油价的走高,油气类QDII基金收益不断飙升,涨幅居前,年内收益最高达23.31%。

截至2月28日,年内共有33只基金(按基金主代码统计)收益超过10%,其中包括15只油气类QDII霸榜,业绩排名居于前列。

嘉实原油(QDII-LOF)年内涨幅达到23.31%,位居QDII基金第一名。该基金最新规模2.93亿元,在2021年基金收益达到53.81%。

易方达原油(QDII-LOF)、南方原油(QDII-LOF)年内基金收益均超过20%。而2021年这两只基金也有着不错的业绩,收益均超过50%。

此外,国泰大宗商品、广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)、诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)等QDII基金年内收益均超过15%,华宝标普油气上游股票QDII-LOF 年内涨幅超过14%。

广发道琼斯石油指数人民币(QDII)基金经理叶帅表示,当前国际原油市场供不应求局面尚存,在需求增量较为确定的背景下,供应增量持续受限,导致油价有望继续维持高位,且短期并未看到基本面紧缺缓解的趋势。另一方面,地缘政治冲突预计将持续演绎并有望提升原油风险溢价,进一步推动油价上涨。

目前相对来说,QDII规模并不大。基金业协会数据显示,截至2021年12月底,市场上共有199只QDII产品,份额总计1790.27亿份,基金总净值达2384.13亿元。

全球原油供需格局或仍将偏紧

地缘局势紧张,引发市场对短期原油供给的担忧。俄乌冲突升级,石油价格一路攀升,布油价格时隔 8 年再次站上 100 美元/桶大关。美国表示不会对俄罗斯的能源出口实施制裁,使得国际油价冲高回落。

光大证券研报指出,2月25日,美国表示不会制裁俄罗斯原油,在一定程度上缓解了市场对原油供给的担忧,国际油价高位回落。展望后市,在原油供需偏紧背景下,短期地缘政治局势对油价影响较大。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。预计2022年全球原油供需格局仍将偏紧,因此在投资方面继续坚定看好石化板块景气度。

中信期货认为,短期来看,油价上行空间取决于俄乌冲突升级程度。如果冲突较快平息回归外交渠道和平解决,将有助于缓解油价上行压力。中期来看,地缘方面,除俄乌冲突外,还需关注美伊谈判进展。若美国解除制裁将有助于伊朗产量回归。供应方面,全球剩余产能充足,实际增产节奏仍受地缘局势影响。金融方面,美欧通胀压力持续攀升,经济增速继续回落。欧美央行加速收紧,对油价压制力量增大。总体而言,近期地缘风险推升油价高位,但基金净多仍在趋势下行。需关注持仓价格走势分化风险。短期地缘风险缓解前,油价或维持相对高位;中期金融和供需压力兑现后,油价压力将逐渐增大。